Итак, от вербальных интервенций мегарегулятор России переходит к реальным действиям. По крайней мере пытается в этом убедить остальных. Сегодня на сайте Банка России опубликовано сообщение, согласно которому с 13 мая ЦБ РФ приступает к регулярным покупкам иностранной валюты на внутреннем рынке для пополнения международных резервов. Покупки будут проводиться на ежедневной основе в объемах от 100 до 200 млн долларов США. При этом подчеркивается, что указанные покупки не направлены на поддержание курса и будут проводиться равномерно, чтобы избежать резких отклонений курса. Также в случае существенных изменений, ЦБ оставляет за собой право скорректировать объемы.

Попробуем разобраться, как указанное воздействие может повлиять на динамику ключевой валютной пары доллар США – российский рубль. Если пронаблюдать динамику на дневном графике, то можно отметить, что цена удерживается вблизи отметки в 50,00. Техническая картина продолжает складываться в пользу укрепления рубля. И в этой связи все, что было изложено в предыдущем обзоре по указанной валютной паре, остается в силе. То есть рубль может продолжить укрепление вплоть до достижения диапазона 40,00 – 45,00. Но на этот раз динамика может быть более плавной, а ожидаемый пробой поддержки вблизи отметки в 50,00 может не привести к весомому ускорению вниз.

График 1. Технический анализ динамики валютной пары доллар США - российский рубль

График 1. Технический анализ динамики валютной пары доллар США — российский рубль

Почему же технические факторы скорее окажутся более весомыми, нежели действия ЦБ? В первую очередь, они отражают естественную динамику цен, основанную на всех известных данных, в том числе на начавшемся укреплении цен на сырье, экспортируемое из России. В данном случае можно отметить укрепление цен на нефть и медь. На сравнительном графике можно заметить, что с конца февраля текущего года рубль укрепился по отношению к доллару США более чем на 30% (синяя линия). При этом примерно на то же число наблюдалось укрепление цен фьючерса на медь (оранжевая линия), а котировки фьючерса нефти марки Brent показали рост в пределах 18% (черная линия). И, наконец, индекс доллара с середины марта показал снижение в пределах 8% (зеленая линия).  Иными словами, для того, чтобы сломить тренд по укреплению рубля, необходимо для начала устранить факторы укрепления сырьевых цен и фактор начала общего ослабления доллара против многих ключевых валют.

График 2. Сравнение динамики ключевых инструментов

График 2. Сравнение динамики ключевых инструментов

А теперь разберем, что означают те 100 – 200 млн долларов США, на которые ЦБ ежедневно планирует приобретать валюту. Итак, для сравнения проанализируем дневные объемы торгов USDRUB_TOM с начала мая (исходные данные получены с официального сайта Московской биржи).

Дата Объем сделок в рублях В долларах США по курсу 50,00
05.05.2015 196 164 600 625 3 923 292 012,5
06.05.2015 181 245 478 215 3 624 909 564,3
07.05.2015 177 609 492 700 3 552 189 854,0
08.05.2015 166 146 342 041 3 322 926 840,8
12.05.2015 140 649 626 750 2 812 992 535,0
13.05.2015 186 320 079 842 3 726 401 596,8
Среднее значение: 174 689 270 029 3 493 785 400,6

 Путем нехитрых математических вычислений получаем, что пресловутые 200 млн долларов США составляют порядка 5,73% от дневного объема сделок. А если учесть, что предельное значение будет наблюдаться далеко не всегда, а кроме того, не все указанные средства будут направляться только на покупку долларов США (в сообщении ЦБ нет конкретизации приобретаемых валют для пополнения международных резервов), то в конечном счете эта цифра будет сводиться к 1-3% от среднего дневного объема. Такое влияние сложно назвать определяющим в развитии направления, поэтому влияние технических и среднесрочных фундаментальных факторов сохранится и будет преобладать над возможными действиями ЦБ. И в этом смысле утверждение со стороны Банка России о том, что его действия не имеют под собой цели удержания обменного курса на каком-либо определенном уровне пока звучит правдоподобно.

Поделиться в соц. сетях

Опубликовать в Google Buzz
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.

Навигация по записям