Если сравнить историческую динамику котировок обыкновенных акций Сбербанка и ВТБ, начиная с 2016 года, то покажется очевидным, что Сбербанк – это безусловный фаворит (График 1). Его котировки (зеленая линия) меняются в рамках растущей тенденции и за период наблюдений выросли на 220%, в то время как у акций ВТБ (голубая линия) преобладал понижательный тренд, что привело … Читать далее →
В сериале «Миллиарды» главный герой Бобби Аксельрод в одной из сцен отметил, что для того, чтобы понять, кто выиграет на скачках, нужно смотреть не на сами бега, а на табло, где отражаются ставки. Это означает, что в этом мире бизнес и зарабатывание денег возвышается над всем и определяет все. Данная формула, судя по статистике, прекрасно … Читать далее →
Завершился период смягчения денежно-кредитной политики, длившийся последние 5 лет. За это время ключевая ставка Банка России опустилась с 17% (действовала в январе 2015 года) до минимума в 4,25% (достигнут в августе 2020 года). Смягчение монетарной политики являлось частью более глобального процесса, призванного трансформировать континентальную модель российского рынка в англо-американскую, в рамках которой роль биржевых механизмов … Читать далее →
На последней состоявшейся пресс-конференции Элвира Набиуллина обозначила старт ужесточения денежно-кредитной политики. Рынок получил сигналы о том, что повышение ставки не будет единичным, и в ближайшее время продолжится. В соответствии с циклами Рэя Далио завершение периода мягкой монетарной политики и переход к более жесткой обычно приводят к спаду на финансовых рынках. В этой связи, если не … Читать далее →
Отгремели события прошлой пятницы. Всем вдруг стало понятно, что Банк России поставил точку в цикле снижения ключевой ставки, то есть уровень в 4,25% является минимальным. Более того, в рамках пресс-конференции анонсирован переход в перспективе к нейтральной ДКП. Иными словами общество готовят к повышению ключевой ставки, поскольку на сегодня нейтральным считается диапазон в 5-6%. Примечательно, что … Читать далее →