рвется нитьПоследний день мая на фондовом рынке проходит в условиях постепенного нагнетания обстановки. С одной стороны, выступления представителей ФРС несколько усилили ожидания повышения ставки уже в июне. Развитие такого сценария будет сдерживать рост сырьевых цен и способствовать ослаблению курсов валют стран экспортеров. С другой стороны, считавшиеся до недавнего времени относительно благоприятными условия для смягчения монетарной политики Банка России в последние дни способствовали восстановлению котировок ценных бумаг на отечественном фондовом рынке. Однако ожидания снижения ставки со стороны мегарегулятора после выступления Эльвиры Набиуллиной в Госдуме сменились на противоположные.  Действительно, внешние условия изменились в сторону увеличения рисков, в том числе и инфляционных, и вербальные интервенции со стороны представителя Банка России в данном случае помогают обеспечить достаточную предсказуемость действий монетарных властей.

Учитывая все вышеперечисленное, вероятность снижения ключевой ставки уже 10 июня заметно снизилась, таким образом, ожидания увеличения доступности ликвидности с сохранением роста фондовых индикаторов не находят подтверждение, что способствует переоценке текущих котировок в сторону их снижения. Индекс ММВБ по состоянию на 12:00 МСК опустился к отметке 1925 пунктов, полегчав на 0,5%, и основным сдерживающим фактором усиления понижательной динамики в данной ситуации выступает крепость котировок Сбербанка, который продолжает время от времени обновлять исторические максимумы. Насколько хватит запала для продолжения этого роста определить сложно, поскольку котировки подталкиваются в том числе и игроками на понижение, которые вынуждены закрывать свои позиции.  Но в остальном драйверов для продолжения этой тенденции практически нет. После завершения шорт-сквиза поддержки у акций больше не останется, кроме того 12 июня с учетом режима Т+2 ожидается дивидендный разрыв. На стороне покупателей также пока выступает крепкий рубль.  Однако эти факторы поддержки носят краткосрочный характер, поэтому в перспективе можно вновь увидеть более низкие уровни.

Индекс ММВБ, дневной таймфрейм, условия для  усиления снижения.

Индекс ММВБ, дневной таймфрейм, условия для усиления снижения.

Другими отдельными ценными бумагами, имеющими значительное влияние на динамику индекса ММВБ, являются акции ПАО «Газпром». И в отличие от обыкновенных акций Сбербанка, котировки газового гиганта оказались сегодня под давлением.  Учитывая проходящую традиционную пресс-конференцию компании «Экспорт и повышение надежности поставок газа в Европу», текущее положение дел, в том числе касательно задолженности некоторых стран потребителей, о которых поведал на проходящем мероприятии зампред правления Александр Медведев, инвесторы восприняли критически.

На валютном рынке развязка по паре USDRUB_TOM продолжает откладываться, поскольку консолидация в диапазоне 64,0 – 67,2 сохраняется. Подобная картина наблюдается и по паре EURRUB_TOM, с той лишь разницей, что текущая котировка ближе прижимается к нижней границе диапазона 72,5 – 76,7. Таким образом, локальный пик укрепления рубля уже близок.

Алексей Кузьмин, аналитик ИК «Окей Брокер»

Поделиться в соц. сетях

Опубликовать в Google Buzz
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте, как обрабатываются ваши данные комментариев.

Навигация по записям